3月份PVC供需基本面邊際改善,供應端開工負荷率下降,需求恢復至旺季,庫存先增后降。4月份開工負荷率預期下降,萬華福建40萬噸新產能計劃出料,國內需求變化不大,外盤需求不佳,預計4月份庫存仍有下降預期,但幅度不大。
3月份PVC基本面邊際改善,下旬華東及華南市場樣本倉庫庫存開始去庫,但庫存絕對量仍然偏高,截至3月31日華東及華南樣本倉庫庫存44.18萬噸,較2月底減少0.61%,同比增加35.17%。 具體來看,供應端在行業虧損背景下,3月份減產及檢修企業開始增多,行業開工負荷率降至77.74%,較2月份下降1.75個百分點,但是新增產能有60萬噸在3月份量產。據卓創資訊數據統計3月份PVC產量197.147萬噸,同比減少0.85%。 需求端逐步改善,大型制品企業開機率7-8成,中小企業開機率略低,剛需逐步改善,據卓創資訊評估3月份國內需求量192.49萬噸,同比增加2.43%。海外需求轉弱,3月份海外出口接單一直較差,出口待交付量不斷下降,但2月份部分出口訂單仍在交付,所以3月份出口交付量預估在15-20萬噸之間。 對于4月份來看,卓創資訊預計供應端開工負荷率仍有繼續下降預期,而需求端預計變化不大,出口需求預期不佳,華東及華南庫存或將繼續略降,但幅度有限。 4月PVC計劃檢修的企業開始增多,截至3月份底已知的計劃檢修企業7家,涉及產能334萬噸,預計4月份PVC開工負荷率或將下降1.74個百分點至76%左右。預期開工負荷率下降一方面是因為傳統的檢修季即將來臨,PVC企業有檢修需求,另一方面行業虧損依然較大。據卓創資訊評估預計4月份PVC產量或將在186.5萬噸,同比下降1.37個百分點左右。 從2月下旬開始,出口接單轉差,進入3月份外盤需求繼續較弱,價格連續下跌,PVC出口接單一直未見改善,出口待交付量也出現明顯下降。所以預計4月份出口實際交付量將環比下降,4月份中下旬隨著臺塑價格落地后,國內PVC出口接單是否出現改善仍需關注。 從季節性規律來看,3月份進入旺季,4月份需求基本維持平穩,需求較3月份提升或者下降空間均不大。從今年的情況來看,制品企業整體訂單量相對欠佳,大型企業整體表現尚可,中小企業相對偏差,預計今年4月份需求難有明顯變化。整體來看,4月檢修計劃明顯增加,供應量仍有繼續下降預期,需求端國內表現一般,預計變動不大,而出口接單不佳,預計4月份出口實際交貨量將下降,4月份中下旬出口接單能否改善仍需關注。所以預計4月份基本面仍有改善預期,但幅度不大。